PIATA FOREX

Ce este ?

Piata valutara (Foreign Exchange, “FOREX” sau “FX”) este piata de tranzactionare a monedelor nationale. Privita in ansamblu, piata forex este cea mai lichida piata financiara din lume, cu o valoare medie tranzactionata zilnic de 3 mii mld USD, incluzand aici toate tranzactiile cu monede nationale. Este “locul” unde se intalneste cererea pentru o anumita valuta cu oferta pentru acea valuta. Gama participantilor este foarte variata, de la institutii bancare si companii multinationale la speculatori retail cu conturi de cateva sute dolari.

forexx

Ponderea Principalelor valutelor tranzactionate:

Dolarul : 45%, Euro: 19%, Yenul Japonez: 11%, Lira Britanica : 7%, Francul Elvetian: 3%
Desi piata este deschisa 24h/24h, ponderea mare a Dolarului + Euro + Lira + Franc fac ca perioada ce mai lichida sa fie intre 10 AM si 11 PM. (deschiderea burselor Europene si inchiderea burselor Americane)

Din cine e alcatuita piata FOREX : o retea de banci + o retea de dealeri. Majoritatea dealerilor primesc cotatiile de la una din bancile din piata interbancara. Nu exista o locatie anume pentru piata FOREX.

· Piata forex este alcatuita din perechi. Practic pentru a evalua o moneda trebuie sa am o unitate cu care sa o pot evalua.

o Prima pereche este cea importanta (moneda de baza; graficul arata evaluarea ei.).

o Sunt perechi importante dar si secundare: majors, minors.

§ Valutele majore sunt : Dolarul American: USD; Euro: EUR; Lira Britanica : GBP; Yenul Japonez: JPY; Dolarul Canadian: CAD; Francul Elvetian: CHF; Dolarul Australian: AUD; Dolarul Neo-Zeelandez: NZD.

Caracteristiti piata FOREX

Pietele Forex (cel putin pentru retail) sunt OTC (Over-the-counter) – contrapartea este brokerul (dealerul) tau.

Preturile afisate sunt preturile la care brokerul este dispus sa vanda sau sa cumpere.

Costurile de tranzactionare. Dealeri castiga prin spread: diferenta dintre cotatia primita si cotatia vanduta.

forex

Spread FIX sau VARIABIL
Spread-ul FIX este de obicei mai mare.
Spread-ul VARIABIL este de obicei mai mic, dar in perioade de volatilitate extrema (stiri) se poate mari considerabil.

Tranzactionare in marja (Leaverage – levier)
Ce este levierul? Ce este de 1:100, sau 1:50, 1:200, 1:400 ?
Leaverage-ul sau levierul permite expunerea la o suma de 50, 100 200 sau 400 de ori mai mare decat suma necesara deschiderii pozitiei. Pracitc , daca tranzactionez cu un leaverage de 1:100 am nevoie am nevoie de 1 unitate monetara pentru a “controla” o suma de 100 de ori mai mare. Adica ma expun la pierderi sau castiguri de 100 de ori suma initiala. Suma imobilizata pentru intrarea in tranzactie se numeste marja si se returneaza cand pozitia este inchisa.
ATENTIE: tranzactionarea in marja este un instrument financiar foarte folosit insa implica riscuri mari daca nu este utilizat rational. SUPRAEXPUNEREA este motivul principal pentru care clientii incepatori pierd bani. Totdeauna o pozitie trebuie gandita nu la ce marja este blocata ci la ce suma ne expunem cand o deschidem.

In piata Forex se tranzactioneaza loturi

Lot standard: 100.000 UM
Mini lot : 10.000 UM
Dealerii mari de FOREX de obicei nu au mini-loturi mai mici de 10.000 UM
Lot flexibil : oricat, de obicei minim 1000 UM

Dobanda in Forex : cand iei pozitie pe o moneda automat primesti dobanda la acea pereche si platesti dobanda la cealalta

Dobanda este de obicei dupa formula : (LIBOR pozitie long – comision dealer) – (LIBOR pozitie short + comision dealer)
Comisionul dealrului este o variabila foarte importanta in aceasta ecuatie; Diferentialele de dobanda trebui afisate de dealer si reactualizate zilnic.
Banii intra in cont de obicei prin inchiderea pozitiilor si redeschiderea lor la o cotatie mai favorabila in cazul dobanzii pozitive si defavorabila in cazul dobanzii negative.

Masura de crestere sau scadere a unei valute se numeste PIP (Percentage in Point) si este reprezentata de ultima decimala a unei cotatii. Practic un PIP este cea mai mica unitate de masura in FOREX.

De obicei un PIP este 1/1000 din valoarea unei perechi de FOREX. De exemplu daca EUR:USD are pretul de 1.4321 atunci un pip are valoarea 0.0001 / 1.4321x marime lot La un lot de 10.000 UM atunci un pip are valoarea de 0.0001/1.4321 x 10.000 = 0.6982 EUR.

Pentru usurinta de calcul , 1 pip este marimea lotului x 0.0001 exprimat in perechea secundara. In cazul EURUSD 1 pip exprimat in USD este marimea lotului x 0.0001.

Ce “misca” piata FOREX :

Considerente de ordin fundamental:

Cererea si oferta

Comert international
Flux de capital legat de oportunitati de investitii
Achizitia de active (copanii, terenuri , imobile, etc..)

In general sunt doua influente majore: raporturile comerciale dintre doua tari (import-export materie prima, produse finite etc.) si randamentul instrumentelor financiare, incluzand toata plaja de investitii din tara respectiva (dobanzi, obligatiuni, depozite bancare).

Putem asimila o moneda unei tari. De exemplu America. Daca pe plan international produsele Americane sunt cautate (cumparate) atunci cererea de aceste produse va fi mare, si cum acele produse sunt denominate in dolari (pentru a le cumpara trebuie sa platesti in dolari) implicit cererea de doalri creste. Si cand cererea creste atunci si moneda se apreciaza. La fel si randamentele financiare sau bursiere. Daca in America bursele ar inregistra aprecieri mai mari decat in restul lumii atunci toti investitorii ar vrea sa fie prezenti acolo. Insa actiunile Americane (sau alte instrumente financiare) sunt exprimate in dolari, deci si cererea de dolar va creste ceeace duce la aprecierea sa. Daca de exemplu America trece printr-o criza imobiliara puternica, care este mai severa decat in restul lumii atunci investitorii si dezvoltatorii imobiliari nu vor dori sa fie prezenti in America si vor cauta alte locuri unde sa investeasca. Iesirea dintr-o tara se face cumparand active in alta tara. Asta presupune sa vinzi activele denominate in moneda locala, sa efectuezi un schimb valutar si sa cumperi activele din alta tara, denominate in moneda pe care ai achizitionat-o. Intorcandu-ne la America, daca piata sa imobiliara scade, de acolo vor pleca bani, vanzand dolari pentru a-I schimba cu alta moneda. Vanzarea de dolari creste oferta iar cand oferta creste pretul scade.. deci dolarul se devalorizeaza.

Speculatorii vor incerca intotdeauna sa intuiasca miscarile inainte ca ele sa se intample, asa ca nu numai randamentele afisate conteaza, ci si asteptarile legate de randamentele respective. De multe ori o moneda se depreciaza chiar daca dobanda afisata este mai mare, daca estimarile sunt de negative.

Fiecare moneda are caracteristicile ei. In general fiecare are si caracteristici financiare dar si caracteristici economice. Insa ele cu timpul se pot schimba. Depinde de trader sa intuiasca cat de importanta este fiecare caracteristica pentru fiecare moneda

“Comodity currencies” – monezi influentate de pretul marfurilor (materii prime): in general sunt tari exportatoare de resurse naturale:

· GBP – petrol

· AUD – aur, petrol, agricultura

· CAD – petrol, hidrocarburi

· NZD – marfuri, agricultura

“Financial currencies” – perechi influentate fie de tranzactiile de pe piata interbancara – dobanzi, fie de tranzactiile de pe pietele de actiuni, obligatiuni, bonuri de tezaur, etc…

JPY – cea mai scazuta dobanda – finantare ieftina
CHF – fiantare ieftina, siguranta
NZD – dobanda mare (inca)
AUD – dobanda mare (inca)
GBP – dobanda mare
USD – cea mai mare piata de capital
EUR – piata mare de capital

* De mentionat ca atat caracteristicile comerciale cat si cele financiare se schimba in timp, insa cele de tip comercial sunt mai reziliente in timp. (o banca centrala poate scadea dobanda in cateva sedinte, dar un zacamant de petrol nu se epuizeaza peste noapte)

Perechile financiare sunt mult mai sensibile la RISC. Reactioneaza mai puternic la riscul financiar. – Carrry Trade.

Carry – Trade: denumire generica pentru strategie pe piata FOREX; Se deschide o pozitie long pentru o valuta cu dobanda mare si short pe o valuta cu dobanda mica. Practic ne imprumutam la o dobanda mica si plasam la o dobanda mare. Este o strategie foarte importanta in timp de calm financiar, dar poate genera pierderi mari in timp de criza, asa ca daca exista risc la nivel international, aceste pozitii se inchid brusc; au o influenta majora in piata.

Dobanda in FOREX: se mai numeste si rollover sau tom-next (tommorow-next).

Primesti dobanda de la perechea pe care esti LONG si platesti dobanda la perechea pe care esti SHORT. De obicei este folosita ca metoda de evaluare LIBOR pentru tara respectiva, iar LIBOR de obicei este dobanda de referinta a bancii centrale din acea tara.

Insa un dealer , pentru a face profit, iti da de obicei mai putina dobanda cand e de plata si ia mai multa dobanda cand e de dat.

Difderentialele de dobanda sunt afisate de fiecare dealer FOREX. Si de obicei sunt actualizate zilnic. Pot exista variatii semnificatie de la un dealer la altul.

Diferentele de dobanda sunt importante mai ales pentru pozitii pe termen lung. Cunoaste-ti strategia. Unii dealeri vor avea rollover mai bun ca altii. Daca pozitia e pe termen lung poate merita sa iti deschizi un cont la un dealer cu dobanda buna. Suna dealerul. Intreaba-l ce poti face pt a beneficia de o dobanda mai buna.

Dobanda se palteste la suma la care esti expus nu la marja.
Exista o mare diferenta intre dobanda bancii centrale (target rate) si dobanda reala.
Dobanda reala este fie LIBOR, fie Dobanda oferita de bonurile de tezaur ale tarii respective. (de obicei la 10 ani) minus inflatia.
Poate fi o diferenta mare intre randamentul real si randamentul dobanzii tinta a bancii centrale.

Evolutia pe termen lung a pietei FOREX trebuie privita si prin prisma raporturilor comerciale dintre tari. Raportul dintre doua monede este format tot de cerere si oferta si va reflecta cererea si oferta prezenta in relatiile economice dintre doua tari.

De ex: Canada exporta materie prima (petrol in principal) catre SUA. Daca economia SUA va incetini automat va scadea si cererea de petrol deci raportul USD/CAD va fi supus presiunii de apreciere. (nu mai este asa mare cerere de CAD).

E timpul sa te rasfeti putin!