Money management in tranzactiile speculative.

Raport castig/pierdere (risk/reward)

Intai am sa definesc doi termeni: stop-loss si take-profit. Stop-loss-ul este un anumit pret la care inchid o pozitia daca piata merge in defavoarea mea (unde opresc pierderea). Take profit este nivelul de pret la care tintesc si unde inchid pozitia pentru a incasa profitul (unde ies daca am profit).

Contrar parerii generale, piata ca “adversar” al speculatorului este un “oponent” fair-play. Daca as seta stop-loss si take-profit la aceeasi valoare si as da cu banul daca sa intru long sau short randamentul tranzactiilor ar tinde catre 50% tranzactii castigatoare, 50% tranzactii necastigatoare iar suma investita ar tinde catre valoarea initiala. Astfel, este nevoie doar de un pic din partea trader-ului pentru a inclina balanta in favoarea sa. Daca un speculator are pe termen lung un randament de 55% pozitii castigatoare si 45% pozitii pierzatoare el este o masina de facut bani. Insa pentru a fi o masina constanta trebuie sa urmeze anumite reguli, pentru a nu lasa implicarea emotionala sa afecteze tranzactiile.

Implicarea emotionala in piata de capital presupune doua sentimente importante: frica si lacomia. De fiecare data cand intram intr-o tranzactie aceste doua sentimente ne influenteaza in mod negativ.
Daca tranzactia este castigatoare fie vom deveni lacomi si vom ramane prea mult in tranzactie, pierzand momente rationale pentru exit, fie daca intervine frica vom iesi din tranzactie la cel mai mic profit pierzand sansa de a avea castiguri mari.
La o tranzactie care se deruleaza in pierdere, din lacomie vom sta prea mult , sperand sa revina pe plus fie vom iesi la cea mai mica pierdere pierzand eventuala revenire.

money

Efectul gerneral este ca vom avea tranzactii castigatoare din ce in ce mai mici si tranzactii pierzatoare din ce in ce mai mari. Exact invers fata de tinta rational urmarita.

Cum putem evita implicarea emotionala? Printr-o strategie de tranzactionare riguroasa si un money – management bun.

Ce presupune un sistem de tranzactionare?
Ideea din spatele unui sistem de tranzactionare este aceea de a avea pierderi cat mai mici si castiguiri cat mai mari. La inceputul acestui material am plecat de la premiza ca stop-lossul si take-profit-ul vor avea marime identica. Primul pas pentru a incerca sa limitam pierderea si sa maximizam profitul este sa stricam acest echilibru. Vom micsora stop-loss si vom mari take-profit-ul. Aici apare ideea de risk/reward. Practic ce suma risc sa pierd si ce suma risc sa castig. Un randament obisnuit este de 1:3. Adika risc sa pierd o anumita suma dar sper sa castig de trei ori acea suma. Raportul de 1:3 este cel mai des folosit, dar se obisnuieste si un randament de 1:2. Ideea este de a iesi cu cat mai putina pierdere din tranzactiile proaste si cat mai mult castig din cele bune. Bineinteles este mai probabil ca pretul sa atinga stop loss-ul decat take-profit, pentru ca este mai usor sa te deplasezi o distanta mai mica decat una mai mare, aici inetrvine “maiestria” celui care tranzactioneaza, pentru a gasi moment optim, dar odata incheiata o tranzactie, vor trebui 3-4 tranzactii proaste pentru a contrabalansa castigul.
moneyy

Expunere maxima / tranzactie

In afara de raportul risk-reward mai exista o tehnica de a minimiza pierderea si de a maximiza profitul: trailling stop. Sa presupunem ca am initiat o tranzactie. Ea este castigatoare, avem o anumita tinta unde consideram un moment optim de a lua profitul. Sa presupunem ca pretul ajunge la acel nivel si il depaseste continuand miscarea si aducand profituri suplimentare. Cum pot sa fac sa beneficiez de aceasta evolutie pozitiva neprevazuta? Simplu. Mut stop-loss (pragul la care ies din tranzactie) pe fostul nivel al take-profit si iau ca tinta pentru take-profti alt prag rezonabil. De fiecare data cand este depasit (daca este depasit) un nivel, il stabilesc ca prag de iesire si imi iau ca tinta un alt nivel. Astfel daca am prins o miscare ampla (un trend lung) voi beneficia de el cat mai mutl posibil, insa protejand castigul deja facut. In cazul in care scenariul imaginat nu este valid (piata se intoarce importiva mea) ordinul stop-loss ma va scoate din piata protejand castigul deja inregistrat.

De remarcat ca respectarea stricta a take-profit-ului ar face imposibila tranzactionarea cu trailling-stop pentru ca am iesi imediat ce este atins acel prag. Ramane insa la latitudinea trader-ului daca sa respecte sau nu take-profit. Si asta este posibil si corect pentru ca principala regula a strategiei de tranzactionare este limitarea pierderii si nu maximizarea profitului. Profitul excesiv nu te scoate din piata, pierderea excesiva da. Singura regula care nu trebuie incalcata este stop-loss .

Money management. Nu esista speculator care sa aiba o rata a succesului de 100%. Chiar si cei mai buni tehnicieni, analisti fundamentali, etc. au un randament mediu intre 70 si 80%. Cei mai buni ! Un speculator bun se poate astepta la un randament mediu intre 60 si 70%. Statistic un randament de 70% nu implica obligatoriu ca din 10 tranzactii 7 vor fi bune 3 proaste. Daca un eveniment nu este imposibil atunci el sigur se va intampla. Cel mai prost eveniment pentru un speculator (care desi are probabilitate mica de a exista , se intampla totusi : asa numitul Blak Swan – lebada neagra) este o serie de tranzactii proaste. Este usor pentru cineva sa se obisnuiasca cu conditiile dintr-un gen de piata. Dar pietele se pot schimba. Adaptarea poate lua timp iar speculatorul va inregistra pierderi. Ideea din spatele money-management-ului este sa protejeze cat mai mult portofoliul speculatorului de o serie lunga de tranzactii nereusite. Cum? Simplu : prin limitarea expunerii. Expunerea la o tranzactie este de fapt stop-loss-ul. Astfel exista trei nivele general acceptate de expunere (fara a fii insa litera de lege). O expunere de maxim 1% din portofoliu este considerata o abordare conservatoare (risc mic), o expunere de maxim 2% din portofoliu este considerat o abordare medie (risc mediu), iar 3% este o abordare riscanta .
Am sa exemplific: presupunem un portofliu de 10.000 . In tabelul urmator este aratat impactul asupra portofoliului respectiv dupa un numar (putin probabil, dar statistic cert) de 15 de tranzactii speculative nereusite.

Ideea principala a politicii de money management este sa protejeze contul speculatorului de o eventuala serie de tranzactii proaste. Raportarea expuneri la marimea contului calculat dupa fiecare tranzactie va reduce progresiv suma tranzactionata permitand “supravietuirea” chiar si in conditii de piata foarte nefavorabile.

Principala idee care sta la baza politicii de money-management si a strategiei de tranzactionare este limitarea pierderii si nu maximizarea profitului. De castig nu a murit nimeni, toti cei care s-au “curatat” in bursa au facut-o daorita pierderilor mari si expunerii exagerate la risc.

nr. Tranzactii procent din suma initiala suma cont initial expunere % suma cont dupa tranzactie procent din suma initiala suma cont initial expunere % suma cont dupa tranzactie procent din suma initiala suma cont initial expunere % suma cont dupa tranzactie

1 100.00% 10,000.00 0.01 9900 100.00% 10,000.00 0.02 9800 100.00% 10,000.00 0.03 9700
2 99.00% 9,900.00 0.01 9801 98.00% 9,800.00 0.02 9604 97.00% 9,700.00 0.03 9409
3 98.01% 9,801.00 0.01 9702.99 96.04% 9,604.00 0.02 9411.92 94.09% 9,409.00 0.03 9126.73
4 97.03% 9,702.99 0.01 9605.9601 94.12% 9,411.92 0.02 9223.6816 91.27% 9,126.73 0.03 8852.9281
5 96.06% 9,605.96 0.01 9509.9005 92.24% 9,223.68 0.02 9039.20797 88.53% 8,852.93 0.03 8587.34026
6 95.10% 9,509.90 0.01 9414.80149 90.39% 9,039.21 0.02 8858.42381 85.87% 8,587.34 0.03 8329.72005
7 94.15% 9,414.80 0.01 9320.65348 88.58% 8,858.42 0.02 8681.25533 83.30% 8,329.72 0.03 8079.82845
8 93.21% 9,320.65 0.01 9227.44694 86.81% 8,681.26 0.02 8507.63023 80.80% 8,079.83 0.03 7837.43359
9 92.27% 9,227.45 0.01 9135.17247 85.08% 8,507.63 0.02 8337.47762 78.37% 7,837.43 0.03 7602.31059
10 91.35% 9,135.17 0.01 9043.82075 83.37% 8,337.48 0.02 8170.72807 76.02% 7,602.31 0.03 7374.24127
11 90.44% 9,043.82 0.01 8953.38254 81.71% 8,170.73 0.02 8007.31351 73.74% 7,374.24 0.03 7153.01403
12 89.53% 8,953.38 0.01 8863.84872 80.07% 8,007.31 0.02 7847.16724 71.53% 7,153.01 0.03 6938.42361
13 88.64% 8,863.85 0.01 8775.21023 78.47% 7,847.17 0.02 7690.22389 69.38% 6,938.42 0.03 6730.2709
14 87.75% 8,775.21 0.01 8687.45813 76.90% 7,690.22 0.02 7536.41941 67.30% 6,730.27 0.03 6528.36277
15 86.87% 8,687.46 0.01 8600.58355 75.36% 7,536.42 0.02

E timpul sa te rasfeti putin!